资本市场是现代金融体系的核心枢纽，也是推动区域经济高质量发展的重要引擎。日前，自治区政府印发《关于加强监管防范风险推动广西资本市场高质量发展的实施意见》。《实施意见》构建了哪些发展新方向？“政策蓝图”如何转化为市场活力？记者邀请金融监管部门、证券公司、上市公司负责人以及有关专家进行了解读。
报纸版面截图。
明确目标：绘制广西资本市场发展“施工图”
当前，广西资本市场建设与服务地方经济发展成效初显。相关数据显示，截至2026年4月末，广西共有A股上市公司42家，总市值4585亿元；2025年，全区企业通过资本市场直接融资845.83亿元。
“与国内发达地区相比，广西仍存在上市公司数量偏少、债券市场发展不平衡不充分、各类企业通过资本市场进行融资或风险管理的意识和能力不足等问题，加快高质量发展迫在眉睫。”广西社会科学院金融研究中心主任吴坚指出。
为此，《实施意见》重点围绕股权、债券、基金、期货四大领域，提出八方面意见，明确到2030年要实现以下目标：全区上市公司质量和结构显著优化；债券市场服务实体经济的质效持续提高；私募基金支撑科技创新的作用更加凸显；期货市场风险管理服务能力显著增强；证券基金期货机构综合实力和服务质效全面提升；资本市场监管有效性大幅增强；健康有序的市场生态加速形成。
位于南宁五象新区的中国—东盟金融城。 广西云-广西日报记者 徐天保 摄
“《实施意见》的出台，有利于完善广西资本市场政策体系，强化监管力度，筑牢风险防线，进一步促进广西资本市场高质量发展，更好地服务实体经济。”自治区党委金融办资本市场处副处长刘德欣说。
吴坚认为，《实施意见》整体呈现三大亮点：一是产业导向精准，紧扣广西制造业十大现代化支柱产业；二是工具组合丰富，几乎覆盖资本市场全部主流工具，特别是首次提出探索数据资产、知识产权证券化以及争取私募基金份额转让、认股权综合服务等创新试点方面，政策设计兼具系统性与前瞻性；三是防风险机制更实，注重运用人工智能增强监测预警能力，推动风险防控从“事后处置”向“事前预警”转变。
“新政策将‘强监管、防风险、促高质量发展’三条主线有机统一，立足广西实际、对接国家战略，既有全局高度，又具地方特色，是未来5年广西资本市场建设的纲领性‘施工图’。”吴坚指出，发行债券规模破1万亿元、私募基金达1800亿元两项硬指标，为各项工作提供了可衡量、可考核的标尺，折射出广西壮大直接融资、激发创新资本活力的坚定决心。
用好政策：引资本活水浇灌实体经济
进一步增强服务实体经济能力是资本市场的新使命。针对广西企业上市资源不足、融资渠道单一等难题，《实施意见》推出一套支持企业直接融资的“组合拳”。
在上市培育方面，《实施意见》提出，要着力在有色金属及关键金属材料、先进钢铁材料、现代绿色化工、人工智能及新一代信息技术、机械及高端装备制造、新能源汽车及电池等重点产业以及现代农业、现代服务业等重点行业中，发掘培育一批优质后备企业。同时，支持符合条件的企业赴境外上市，拓宽融资渠道。
“这一布局体现了广西‘扬优势、补短板、谋长远’的产业逻辑。”吴坚分析称，在稳步推进有色金属、钢铁、绿色化工、林产等传统优势产业发展的基础上，广西将人工智能、新一代信息技术、新能源汽车及电池等新兴产业列为培育重点，通过资本市场引导资源向这些领域倾斜，有利于产业结构加速升级，尤其把现代农业、现代服务业纳入其中，说明广西希望形成“传统产业+新兴产业+现代农业+现代服务业”的多层次上市梯队。
桂冠电力运维人员在对发电设备进行巡视。广西桂冠电力股份有限公司供图
如何推动上市公司投资价值提升，一直是投资者关注的话题。对此，《实施意见》鼓励上市公司并购重组和再融资，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力；引导上市公司运用并购重组、股权激励、现金分红、股份回购等方式做好市值管理，鼓励一年多次分红、预分红、春节前分红。
“这些政策对上市公司规范开展市值管理、提升公司质量、强化投资者回报提供了清晰的指引。”广西桂冠电力股份有限公司相关负责人告诉记者，近年来，桂冠电力持续健全市值管理体系，稳步推进优质资产整合与结构优化，提升经营质量与盈利水平，增加分红频次，强化了对投资者的回报力度。
桂冠电力运维的广西龙滩水电站。广西桂冠电力股份有限公司供图
债券融资是资本市场直接融资的重要渠道。围绕广西债券市场发展不平衡，尤其是民营企业发债能力偏弱等突出问题，《实施意见》明确提出，稳步扩大科技创新债券、绿色债券、乡村振兴债券等服务国家战略的创新产品规模，支持优质民营企业债券融资，探索央地合作增信模式，到2030年，力争全区企业发行债券规模累计不低于1万亿元。《实施意见》还大力支持企业运用基础设施REITs、商业不动产REITs、资产支持证券（ABS）等工具盘活存量资产。
刘德欣认为，广西此举意在通过增信支持、梳理优质底层资产、培育壮大发债主体等方式，鼓励支持符合条件的企业发行科技创新债等创新品种和REITs，进而有效扩大全区直接融资规模、优化企业债务结构，更好地服务国家战略和全区重点产业发展。
“广西企业在债券融资方面仍有较大提升空间。”国泰海通广西分公司总经理林国奎说，新政策为债券承销、资产管理等业务打开了广阔的增量空间，尤其是债券创新与存量资产盘活的相关举措务实且落地前景良好，债券创新产品能够精准匹配企业需求，央地增信模式能有效缓解融资难点，而REITs、ABS等工具则契合广西优质存量资产的特点，具备大规模推广的条件。
精准发力：多措并举补短板挖潜力
如果说股权和债券是资本市场服务实体经济的“主渠道”，那么私募基金和期货市场则是精准服务科技创新与产业风险管理的“新赛道”。《实施意见》亦在私募基金和期货市场两个领域作出前瞻性规划。
在私募基金领域，为缓解创新资本供给不足、耐心资本缺乏等难题，《实施意见》提出发挥政府投资基金引导带动作用，推动“1+10+N”基金集群高质量发展，发展长期资本、壮大耐心资本，鼓励投资机构投早、投小、投长期、投硬科技；全面推进合格境外有限合伙人（QFLP）试点，支持按市场化方式发起设立并购基金、私募股权二级市场基金（S基金）。
“在撬动社会资本过程中，政府投资基金应扮演好‘风向标、放大器、稳定器’三重角色，将有限的财政资金放大倍数，吸引更多社会资本助力广西培育新质生产力。”广西财经学院财政税务学院财政系主任宋哲说，QFLP试点的全面推进和S基金的探索，为广西吸引国际资本、激活存量股权投资提供了重要通道。
在广西政府投资引导基金助力下，智平方（深圳）科技有限公司将旗下轮式人形机器人投入东风柳汽工厂生产线。 智平方（深圳）科技有限公司供图
广西是有色金属、白糖、木材等大宗商品的重要产区，长期以来，很多企业只看现货、不懂期货，造成了较大的风险敞口。对此，《实施意见》鼓励实体企业利用期货市场开展套期保值等风险管理活动、支持龙头企业联合上下游中小企业组建套期保值联盟、完善“保险+期货”模式、推动广西优势品种纳入期货交易所储备期货品种、支持企业申请设立期货交割库和交割品牌、推广保税交割和仓单质押融资等举措，持续提升期现结合服务实体经济质效。
“新政策从推动期货工具运用和市场体系建设两方面，规范广西期货市场发展，重点突出套期保值、‘保险+期货’等工具的应用，并提出储备期货品种、深化交割库和交割品牌建设、服务东盟市场等内容，逐步扩大‘广西价格’的影响力。”刘德欣表示。
吴坚认为，未来可从四个方向深挖广西期货市场发展潜力：一是扩大交割库布局，增强定价话语权；二是推广“龙头企业+套保联盟”模式，提升产业链抗风险能力；三是升级“保险+期货”模式，将试点扩围到更多本土特色农产品；四是探索面向东盟的跨境期货服务。
底线思维：筑牢资本市场安全防线
创新金融工具的同时，针对资本市场风险隐蔽性强、传染性快等难点，《实施意见》从纵向和横向两方面，明确完善风险防控工作机制和重点领域风险。纵向上，完善全流程资本市场风险防控工作机制，包括预防预警、处置、问责等环节；横向上，明确防范化解上市公司、债券市场、私募基金等重点领域风险。
“新政策将构建一套‘监测预警—分类处置—问责倒逼’的闭环风险防控体系，显著提升‘发现在早、处置在小’的能力。”吴坚指出，推动人工智能在风险监测预警中的运用，意味着不再依赖人工报表和事后排查，实现风险自动捕捉、自动预警；根据上市公司退市、债券、私募基金等不同风险类型，新政策也给出更加精准的差异化处置工具包，既避免了一刀切，也有效防止风险蔓延。
“资本市场的高质量发展，离不开监管护航和各方协作。”广西证监局相关负责人表示，广西将发挥央地协同作用，让监管“长牙带刺”、有棱有角，有力打击上市公司财务造假等违法违规行为，强化立体追责，防范化解市场风险，以良好的市场生态，不断提升多层次资本市场服务区域经济社会发展质效。